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“A+H”雙重上市,能否助力云天勵(lì)飛在萬億賽道實(shí)現(xiàn)彎道超車?

2025-08-05 09:14 視覺物聯(lián)
關(guān)鍵詞:云天勵(lì)飛

導(dǎo)讀:云天勵(lì)飛發(fā)布公告稱,公司已于2025年7月30日向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng),相關(guān)申請(qǐng)資料也已在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登。

  又一家AI企業(yè)沖刺港股!

  日前,云天勵(lì)飛發(fā)布公告稱,公司已于2025年7月30日向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng),相關(guān)申請(qǐng)資料也已在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登。

  2023年4月,云天勵(lì)飛成功登陸科創(chuàng)板,開啟了資本市場(chǎng)的新征程。時(shí)隔兩年有余,云天勵(lì)飛又邁出關(guān)鍵一步,再度向港股IPO發(fā)起沖刺。若此次順利上市,云天勵(lì)飛將成功構(gòu)建起“A+H”的資本版圖。

  01.云天勵(lì)飛:全面聚焦AI推理芯片

  招股書顯示,云天勵(lì)飛是中國領(lǐng)先的人工智能公司,長(zhǎng)期專注于AI推理芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)及商業(yè)化。公司將對(duì)AI算法及實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景的深度理解融入到使用AI推理計(jì)算的強(qiáng)大且高性價(jià)比的應(yīng)用,推出面向企業(yè)級(jí)、消費(fèi)級(jí)、行業(yè)級(jí)三大類應(yīng)用場(chǎng)景的行業(yè)領(lǐng)先的NPU驅(qū)動(dòng)AI推理芯片相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù),成功打造從AI推理基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建到產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)及商業(yè)化落地的完整閉環(huán),實(shí)現(xiàn)AI多元場(chǎng)景快速遷移。

  成立之初,云天勵(lì)飛敏銳捕捉到AI技術(shù)在城市級(jí)視頻監(jiān)控中的巨大應(yīng)用潛力,與深圳公安部門展開合作,全力打造了“深目”系統(tǒng),創(chuàng)造了15小時(shí)跨省找回被拐兒童的奇跡。據(jù)了解,“深目”系統(tǒng)以高精準(zhǔn)度、高適配性的人臉識(shí)別算法,幫助深圳公安尋找走失的孩子和老人。

  此后,云天勵(lì)飛始終保持著高速的技術(shù)創(chuàng)新步伐,不斷在算法和芯片領(lǐng)域取得突破。

  在芯片研發(fā)方面,云天勵(lì)飛從2016年底完成了第一代自主研發(fā)的NNP100神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器架構(gòu)設(shè)計(jì)、指令集定義和處理器研發(fā),并于次年基于FPGA商用;到2017年底第二代自主研發(fā)的NNP200神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器一次流片成功;再到2022年底第三代國產(chǎn)自主可控神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器芯片DeepEdge10一次性流片成功;到了2024年,又推出采用Chiplet技術(shù)的大算力芯片DeepEdge200及IPU-X6000加速卡。

  可以看到,云天勵(lì)飛在AI芯片研發(fā)方面不斷開展迭代升級(jí)工作,朝著更高性能、更多功能以及更貼合實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景的方向持續(xù)演進(jìn),以此確保芯片產(chǎn)品能夠更優(yōu)質(zhì)地滿足市場(chǎng)以及不同行業(yè)的多樣化需求。

  目前,云天勵(lì)飛的AI推理芯片相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)已全面布局端邊云三個(gè)維度,基于其自主研發(fā)的芯片設(shè)計(jì)及核心算法,服務(wù)三大類應(yīng)用場(chǎng)景:

  企業(yè)級(jí)場(chǎng)景:公司主要推出AI推理芯片與相關(guān)產(chǎn)品、算力服務(wù)及IP授權(quán)服務(wù)等,這些服務(wù)主要應(yīng)用于SoC開發(fā)、大模型服務(wù)及服務(wù)機(jī)器人等企業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景。

  消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景:公司開發(fā)的AI原生產(chǎn)品,包括“嚕咔博士”AI拍學(xué)機(jī)、AI眼鏡、“嚕咔博士”AI毛絨玩具,以及用于家庭主機(jī)設(shè)備的AI推理芯片,這些均為AI技術(shù)快速發(fā)展催生的新型消費(fèi)產(chǎn)品類別。此外,公司還利用IFMind大模型的推理能力,對(duì)消費(fèi)電子產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí),將AI耳機(jī)、AI手表等可穿戴設(shè)備打造為AI賦能產(chǎn)品。

  行業(yè)級(jí)場(chǎng)景:公司基于IFMind大模型、Nova及自研AI推理芯片,打造面向智慧公交、城市治理、園區(qū)、應(yīng)急等領(lǐng)域的軟硬件一體解決方案,結(jié)合專業(yè)產(chǎn)品與強(qiáng)大的AI能力解決復(fù)雜場(chǎng)景挑戰(zhàn)。

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  招股書顯示,以2024年中國市場(chǎng)相關(guān)收入統(tǒng)計(jì),云天勵(lì)飛是排名前三的行業(yè)領(lǐng)先全場(chǎng)景AI推理芯片相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)提供商,亦在NPU驅(qū)動(dòng)的AI推理芯片相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)提供商中排名中國前二。

  財(cái)務(wù)方面,云天勵(lì)飛近年來呈現(xiàn)出營(yíng)收快速增長(zhǎng)但仍處于虧損狀態(tài)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)招股書顯示,2022年至2025年前3個(gè)月,云天勵(lì)飛的營(yíng)收分別約為5.46億元、5.06億元、9.17億元以及2.64億元;同期凈利潤(rùn)分別為-4.48億元、-3.84億元、-5.72億元、-0.86億元,同期毛利率分別為31.9%、23.5%、20.9%、28.8%。

  深究這一財(cái)務(wù)現(xiàn)象背后的成因,其背后一大原因是云天勵(lì)飛在芯片業(yè)務(wù)上的持續(xù)大力投入。為在競(jìng)爭(zhēng)激烈的AI芯片領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟并保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),公司不遺余力地致力于技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新,研發(fā)投入的增加導(dǎo)致成本的上升。

  根據(jù)招股書顯示,2022年到2025年第一季度,其研發(fā)費(fèi)用分別為3.47億元、2.95億元、4.00億元、0.84億元,分別占同期總收入的63.4%、58.3%、43.6%及31.8%。高額且持續(xù)增加的研發(fā)投入,無疑成為了公司當(dāng)前虧損狀態(tài)的重要推手。

  盡管面臨虧損,高額的研發(fā)投入在短期內(nèi)影響了利潤(rùn)表現(xiàn),但從長(zhǎng)期來看,有助于云天勵(lì)飛保持技術(shù)領(lǐng)先地位,為未來的業(yè)務(wù)拓展和盈利增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

  02.萬億級(jí)AI芯片市場(chǎng)大爆發(fā)

  近年來,人工智能技術(shù)正處于快速發(fā)展與深度變革的關(guān)鍵時(shí)期,大模型、邊緣AI等前沿技術(shù)成為行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力,引領(lǐng)著技術(shù)創(chuàng)新的方向,并深刻影響著行業(yè)應(yīng)用的拓展。

  AI技術(shù)的發(fā)展路徑已從單純的算法迭代優(yōu)化,轉(zhuǎn)向計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的全面升級(jí),推動(dòng)行業(yè)向以NPU為核心的AI推理計(jì)算時(shí)代邁進(jìn)。在這一演變過程中,AI芯片作為智能計(jì)算的核心硬件,已成為產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中,具備高性價(jià)比的推理專用芯片更是AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化規(guī)模應(yīng)用的重要基石。

  當(dāng)前,AI推理芯片的應(yīng)用場(chǎng)景正不斷拓展。云服務(wù)商、AI企業(yè)、電信運(yùn)營(yíng)商及電子制造商等對(duì)國產(chǎn)化高性能推理算力的需求持續(xù)攀升。AI及大模型正重新定義消費(fèi)電子行業(yè)的智能設(shè)備,催生AI原生產(chǎn)品和AI賦能產(chǎn)品兩條并行硬件演進(jìn)路徑。與此同時(shí),智慧公交、智慧城市治理、智慧園區(qū)、智慧應(yīng)急等大規(guī)模智慧基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目升級(jí)算力,也為AI推理芯片的應(yīng)用開辟了新的市場(chǎng)空間。

  根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告,中國AI推理芯片相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)行業(yè)正處于高速增長(zhǎng)階段,市場(chǎng)規(guī)模從2020年的人民幣113億元增長(zhǎng)至2024年的人民幣1626億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)94.9%。預(yù)計(jì)在2024年至2029年期間,該行業(yè)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭,以53.4%的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)擴(kuò)張,到2029年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到13830億元人民幣。

  03.為何選擇港股?

  云天勵(lì)飛此次擬港股IPO,其背后蘊(yùn)含著多層次的戰(zhàn)略布局意圖。

  針對(duì)本次IPO募集資金用途,云天勵(lì)飛表示,主要用于AI推理芯片及相關(guān)產(chǎn)品及技術(shù)的研發(fā);同時(shí),積極尋求戰(zhàn)略投資和潛在的收購機(jī)會(huì);此外,還將加強(qiáng)公司的銷售與市場(chǎng)推廣能力,進(jìn)一步鞏固和提升品牌形象;剩余部分資金則將用作運(yùn)營(yíng)資金,以滿足其他一般性企業(yè)運(yùn)營(yíng)需求。

  當(dāng)前,人工智能行業(yè)正處于蓬勃發(fā)展的階段,技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展均需要巨額的資金投入。通過在港股上市,云天勵(lì)飛可建立境內(nèi)、境外雙融資平臺(tái),進(jìn)一步豐富其融資渠道,有效降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn),為公司的發(fā)展提供更加穩(wěn)定、充足的資金支持,進(jìn)而有力推動(dòng)其在AI推理芯片以及相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域不斷取得新突破。

  從業(yè)務(wù)拓展角度來看,港股上市將為云天勵(lì)飛帶來諸多新的機(jī)遇。上市后,公司可以充分借助資本市場(chǎng)的力量,積極尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會(huì),快速整合產(chǎn)業(yè)資源,完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。通過并購具有核心技術(shù)或獨(dú)特市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),云天勵(lì)飛能夠迅速提升自身的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

  此外,國際化也是云天勵(lì)飛發(fā)展的重要戰(zhàn)略方向之一。香港作為國際金融中心,匯聚了全球各地的投資者和豐富的金融資源。云天勵(lì)飛選擇在港股上市,能夠更直接地接觸到國際資本市場(chǎng),從未拓寬國際融資渠道,為公司在全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展和技術(shù)研發(fā)提供堅(jiān)實(shí)的資金保障。

  而且香港資本市場(chǎng)具有高度的開放性和國際化程度,意味著云天勵(lì)飛上市后將受到全球投資者的廣泛關(guān)注,這無疑將提升公司在國際市場(chǎng)的知名度和品牌影響力,為公司產(chǎn)品和服務(wù)走向國際市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

  04.寫在最后

  在當(dāng)前人工智能市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的大背景下,云天勵(lì)飛啟動(dòng)港股IPO計(jì)劃,意味著公司邁入戰(zhàn)略發(fā)展的新階段。這一資本運(yùn)作舉措既彰顯了企業(yè)把握市場(chǎng)機(jī)遇的前瞻性,也對(duì)其綜合實(shí)力提出了更高要求。不過,前行的道路并非一帆風(fēng)順,云天勵(lì)飛仍需積極應(yīng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、商業(yè)化等多方面的風(fēng)險(xiǎn)。展望未來,我們期待云天勵(lì)飛在港股上市后,能夠借助資本力量實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與市場(chǎng)拓展,為中國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能,開啟高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。